Mi trabajo sobre la medición de la inflación en países que experimentan una inflación elevada o hiperinflación comenzó a principios de la década de 1990. Ese trabajo inicial dio lugar a una invitación para escribir el capítulo “World Hyperinflations”, incluido en el Routledge Handbook of Major Events in Economic History (2013). En ese capítulo, Nicholas Krus y yo utilizamos datos primarios para documentar 56 episodios de hiperinflación —tasas de inflación de 50 % mensuales o más—, comenzando con la hiperinflación de Francia de 1795-1796. Desde aquella publicación, he documentado 15 hiperinflaciones adicionales. En consecuencia, la tabla actual Hanke-Krus de hiperinflaciones contiene 71 episodios.
El precio más importante de una economía es el tipo de cambio entre la moneda local de un país y la moneda de reserva mundial, el dólar estadounidense. Mientras exista un mercado negro activo —es decir, un mercado libre— para una moneda y haya datos disponibles, las variaciones del tipo de cambio en el mercado negro pueden transformarse de manera fiable en mediciones precisas de las tasas de inflación de todo el país. El principio económico de la paridad del poder adquisitivo (PPA), junto con un modelo que desarrollé, permite realizar esta transformación.
Más allá de la teoría de la PPA, resulta clara la razón intuitiva por la que esta representa el “estándar de oro” para medir la inflación en países que experimentan tasas de inflación elevadas o hiperinflación. Todos los bienes en estas economías tienen precios expresados bien en una moneda extranjera estable —el dólar estadounidense— o bien en la moneda local. Si los bienes están denominados en moneda local, esos precios se determinan tomando como referencia sus precios en dólares y convirtiéndolos posteriormente a precios locales después de consultar el tipo de cambio al contado del mercado negro. De hecho, cuando el nivel de precios aumenta de manera rápida y errática de un día para otro, de una hora para otra o incluso de un minuto para otro, las cotizaciones del tipo de cambio constituyen la única fuente de información sobre la velocidad a la que realmente avanza la inflación. Por eso se cumple la PPA y podemos utilizar datos de alta frecuencia —diarios— para calcular las tasas de inflación de países con niveles elevados de inflación, es decir, tasas superiores a 25 % anual.
Cada día utilizo mi modelo de paridad del poder adquisitivo y datos de alta frecuencia para medir los precios en los países con las tasas de inflación más elevadas del mundo.
La tabla que aparece a continuación, “Tasa de inflación anual de Venezuela medida por el profesor Hanke”, contiene mediciones recientes de la inflación en Venezuela, que actualmente —agosto de 2026— es el país con la tasa de inflación más alta del mundo. En el pasado, Venezuela ha experimentado dos episodios de hiperinflación: de noviembre de 2016 a febrero de 2019 y de abril de 2020 a diciembre de 2020.
